Cet article en décrit le cadre fiscal, la stratégie, le fonctionnement et les risques, à partir des documents publiés par la société de gestion.
Présentation du fonds
Le fonds est un FCPI relevant de la catégorie des fonds d’investissement alternatifs. Son agrément AMF porte la date du 7 août 2026 (numéro FCI20260365). Les souscriptions sont ouvertes jusqu’au 31 décembre 2026, pour une taille cible d’environ 80 M€.
Fiche d’identité du fonds
- Structure : FCPI, durée de vie de 10 ans (jusqu’au 31 décembre 2036 au plus tard)
- Société de gestion : Eurazeo Global Investor (EGI), société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF
- Dépositaire : Société Générale
- Code ISIN (parts A) : FR0014018IV5
- Souscription minimale : 1 000 €
- Valorisation : semestrielle
- Échelle de risque (SRI) : 6 sur 7
- Classification SFDR : Article 8+, avec un engagement de 10 % d’investissements durables
- Portefeuille cible : 15 à 20 sociétés
- Frais : droit d’entrée de 0 à 5 % (fixé par le distributeur), frais de gestion de 3,00 %, carried interest de 20 %
Téléchargez la plaquette du fonds
Retrouvez la présentation complète du FCPI Eurazeo Ambition Europe 2026 : stratégie, thématiques d’investissement, équipe de gestion, track record et caractéristiques de l’offre.
Le dispositif fiscal IR-JEI en 2026
Jusqu’en 2025, les FCPI s’appuyaient principalement sur la réduction d’impôt IR-PME, dite « Madelin », en vigueur depuis 1997. La loi de finances 2026 ne la reconduit pas. Elle est remplacée par la réduction d’impôt IR-JEI, portée notamment par le député Paul Midy. En 2025, année de transition, Eurazeo avait lancé un fonds hybride combinant les deux régimes ; le millésime 2026 investira 100 % en IR-JEI.
Deux caractéristiques distinguent ce régime de l’ancien
- La réduction est hors plafonnement global des niches fiscales ;
- Le plafond de réduction est un plafond spécifique : 50 000 € par foyer fiscal sur la période 2024-2028, avec un montant éligible à la réduction d’impôt de 75 000 € (150 000 € pour un couple) par an.
Comment arrive-t-on à 25 % de réduction d’impôt ?
Le taux de 30 % de l’IR-JEI s’applique à la seule part du fonds investie dans des sociétés éligibles, soit 84 % des sommes collectées. Les 16 % restants constituent une enveloppe de « gestion libre », qui n’ouvre pas droit à réduction. Ces 16 % seront investis dans des entreprises qui sortent du cadre des JEI, ou pour soutenir des sociétés déjà en portefeuille.
Exemples chiffrés
| Montant investi (hors droits d’entrée) | Base éligible (84 %) | Réduction IR-JEI (30 %) |
|---|---|---|
| 10 000 € | 8 400 € | 2 520 € |
| 30 000 € | 25 200 € | 7 560 € |
| 50 000 € | 42 000 € | 12 600 € |
Situation ci-dessus pour un célibataire.
La réduction vient en déduction de l’impôt dû et ne peut pas le dépasser : ce placement concerne donc des foyers suffisamment imposés. Elle se rattache à l’année de souscription et se déclare au printemps suivant.
Les conditions pour bénéficier de la réduction
- Souscrire et libérer les parts au plus tard le 31 décembre 2026 pour une réduction sur l’impôt 2027 (revenus 2026) ;
- Conserver les parts jusqu’au 31 décembre de la cinquième année suivant la souscription, soit le 31 décembre 2031 ;
- Ne pas détenir, avec son groupe familial, plus de 10 % des parts du fonds ni plus de 25 % des droits dans les bénéfices des sociétés en portefeuille ;
- Ne pas loger les parts dans un PEA, un PEA-PME, un PER, un plan d’épargne avenir climat ou un plan d’épargne salariale : il faut choisir entre la réduction d’impôt et l’enveloppe.
La réduction reste acquise en cas de cession anticipée liée à l’invalidité (2e ou 3e catégorie), au décès ou au licenciement du souscripteur, de son conjoint ou partenaire de PACS. Une donation des parts est sans incidence si le donataire reprend l’engagement de conservation. La partie de la réduction qui excède l’impôt dû n’est ni remboursée ni reportable. L’état individuel de souscription est adressé au plus tard le 16 février de l’année suivante.
Stratégie d’investissement
Le fonds investit exclusivement dans des entreprises européennes non cotées. Pour la part éligible, il s’agit de jeunes entreprises innovantes (JEI), définies par plusieurs critères :
- Âge : moins de 8 ans (contre 10 ans auparavant) ;
- Innovation : une part des dépenses consacrée à la R&D, avec un seuil de 5 % pour les entreprises les plus dynamiques (effectif doublé en deux ans) et de 20 % pour les autres ;
- Indépendance : capital non contrôlé majoritairement par un tiers ;
- Taille : moins de 250 salariés et un chiffre d’affaires inférieur à 50 M€.
Le choix de la société de gestion est de cibler les sociétés qui emploient 30 à 250 personnes, réalisent entre 5 et 50 M€ de chiffre d’affaires et présentent de fortes barrières à l’entrée, notamment technologiques. Les instruments sont répartis entre 75 % d’actions de préférence et 25 % d’obligations convertibles.
Quatre thématiques sectorielles
Défense et souveraineté
Sécurité numérique, IA souveraine, réindustrialisation, aérospatial.
Technologie et IA
Logiciels d’entreprise, cybersécurité, fintech.
Santé
Santé digitale, medtech, biotech, silver economy.
Transition énergétique
Énergie, industrie, mobilité, construction.
Exemples de sociétés en portefeuille ou sorties : Comand AI, Mistral AI, Doctolib, Electra ou Sunrise. Ces exemples ne préjugent pas des investissements futurs du fonds.
Une orientation vers des entreprises plus matures
Les premiers FCPI d’Eurazeo ciblaient de jeunes start-ups à forte croissance, souvent non rentables. Depuis 2023, la stratégie s’est déplacée vers des PME plus établies. Les chiffres communiqués par la société de gestion comparent les deux générations :
| Indicateur à l’entrée | Fonds investis 2018-2022 | Investissements 2023-2026 |
|---|---|---|
| Effectif moyen | 62 salariés | 118 salariés |
| Chiffre d’affaires moyen | 5,6 M€ | 22 M€ |
| Part d’entreprises rentables | 0 % | 32 % |
| Horizon d’investissement | 6 à 8 ans | 3 à 6 ans |
Près de 80 % des dossiers examinés sont « propriétaires », c’est-à-dire identifiés par l’équipe elle-même plutôt que proposés par des banques d’affaires. Sur environ 1 000 sociétés identifiées, une dizaine donne lieu à un investissement. L’objectif de performance est de 2,0x net, hors avantage fiscal ; il ne constitue ni une garantie ni un engagement contractuel.
Vérifiez votre éligibilité à l’IR-JEI
La réduction d’impôt se rattache à l’année de souscription. Le Cabinet Peeters Patrimoine analyse votre situation fiscale et l’adéquation du FCPI Eurazeo Ambition Europe 2026 avec votre patrimoine avant la clôture de la collecte.
Durée, liquidité et frais
La souscription est un engagement de long terme. Le fonds a une durée de vie de 10 ans, jusqu’au 31 décembre 2036. Les rachats de parts ne sont possibles que pour cas de force majeure.
Calendrier indicatif du fonds
- 2026 : période de souscription, jusqu’au 31 décembre ;
- 2026-2029 : investissement dans 15 à 20 sociétés ;
- Vers 2031 : début attendu des cessions de participations ;
- 31 décembre 2031 : fin de la période de conservation de 5 ans associée à la souscription 2026, début des distributions ;
- 31 décembre 2036 : terme du fonds et liquidation.
Frais supportés par le souscripteur
Le droit d’entrée, de 0 à 5 %, est à la main du distributeur. Les frais de gestion s’élèvent à 3,00 %.
Le document d’informations clés (DIC) détaille l’ensemble des coûts pour un investissement de 10 000 € conservé 10 ans :
| Type de coût | Niveau |
|---|---|
| Coûts d’entrée | 5 % maximum du montant investi |
| Frais de gestion | 3,00 % par an |
| Coûts de transaction | 0,05 % par an |
| Carried interest | 20 % de la plus-value, une fois le nominal remboursé |
| Incidence des coûts annuels | 4,2 % par an (4 190 € de coûts totaux sur 10 ans) |
Scénarios de performance du DIC
Pour 10 000 € investis et une sortie à 10 ans, après déduction des coûts et hors avantage fiscal :
| Scénario | Montant obtenu | Rendement annuel moyen |
|---|---|---|
| Tensions | 3 410 € | -14,3 % |
| Défavorable | 7 203 € | -4,6 % |
| Intermédiaire | 12 617 € | 3,4 % |
| Favorable | 15 514 € | 6,5 % |
Il n’existe aucun rendement minimal garanti : l’investisseur peut perdre tout ou partie de son capital.
Le mot du gérant
« La loi de finances 2026 a supprimé l’IR-PME : le nom change, la stratégie ne change pas. Nous continuons à construire un portefeuille équilibré et diversifié, en privilégiant les entreprises les plus matures que les critères JEI nous autorisent à financer. Notre objectif combine une performance de l’ordre de x2 net hors avantage fiscal, de la résilience face aux cycles économiques et des retours aux investisseurs à partir de la cinquième année. Nous rappelons que ce rendement est un objectif et non une garantie, et que le dispositif a ses contreparties, en particulier la fiscalité des plus-values. »
Équipe de gestionEurazeo Wealth Solutions
Les risques
Le fonds présente un risque de perte en capital et d’illiquidité ; son indicateur synthétique de risque est de 6 sur 7.
Points de vigilance
- Perte en capital : le capital investi peut ne pas être intégralement restitué. Eurazeo cite elle-même des participations passées placées en redressement judiciaire, comme Sigfox en 2022 et Ynsect en 2025 ;
- Illiquidité : les parts sont bloquées jusqu’à 10 ans, et la durée de vie peut dépasser la durée réglementaire si aucune offre de rachat viable ne se présente ;
- Avantage fiscal : il dépend de la situation de chaque investisseur, de la conservation des parts et de l’évolution de la loi ; le quota d’éligibilité de 84 % doit être atteint ;
- Performances non garanties : les performances passées ne préjugent pas des performances futures, et l’objectif de 2,0x n’est ni garanti ni contractuel ;
- Calendrier de sortie incertain : prix et dates de cession dépendent du marché.
Il convient de se référer au règlement du fonds et au document d’informations clés (DIC) avant toute décision.
